谁是中国激光行业的隐形冠军

作者 | 革鼎

编辑 | 布鲁斯

近几年，芯片可能是全球热度最高的产业。芯片之所以重要，在于它日益成为高科技产业的心脏或发动机。

没有英伟达(NASDAQ:NVDA)的芯片就没法玩大模型，由于某些原因中国企业不能直接买到它的芯片，目前英伟达和微软和Google的推出算力租赁，间接卖芯片。

这两天华为“重新出道”，Mate 60 Pro推出不到1小时直接售罄。之所以要重新出道，是因为当初被卡了高制程芯片生产的脖子，这导致华为消费者业务收入从2020年的4829亿元，降到2021年的2434亿元，直接砍半。

诸如芯片这样的产业发动机，其实还有不少，比如我们今天要聊的激光。如果说芯片是产业的一级发动机，那么激光可以说是二级发动机。

比如5纳米及以下制程的高端芯片的制造，离不开阿斯麦(NASDAQ:ASML)的极紫外光刻机（EUV），而EUV的光源是德国激光公司TRUMPF提供的。过去几年，EUV的旺盛需求极大推动了TRUMPF的业绩。

几乎所有高端制造产业都离不开激光这一环，德国激光隐形冠军Trumpf Group（通快集团）作为行业里的传奇公司，值得大书特书。

Trumpf成立于1923年，创始人Christian Trumpf与另外两位合伙人购买了斯图亚特的机械制造厂——尤里乌斯·盖革股份有限公司，技术创新的传奇商业故事从这里开始。

世界大战期间Trumpf没有特别大的发展。

1947年，创始人Christian Trumpf开始着手设计固定金属切片机车间，依靠这一产品成为Trumpf的热门产品，并凭此打开国际市场。

1960年，Trumpf发明一种金属薄片切割的新方法——补充轮廓法，基于这种方法生产的机器被市场认为是“切割机之王”。

1968年，Trumpf拥有了数控技术，它的TRUMATIC 20型机床在巴黎举行的欧洲机床展览会上引发轰动，数控机床使公司跨越式发展。

1979年，Trumpf生产出第一台激光打孔机TRUMATIC 180 L，此后CO2激光机、TRUMPF LASER  TLF 1000等激光机相继问世。Trumpf成为数控机床领导者之后并未故步自封，反而是完成自我革命。

这里有必要简单介绍一下激光对传统加工技术的优势。

激光加工技术是对传统加工技术的革新，具有洁净环保、精度高、自动化程度高等特点。可对多种金属、非金属加工，特别是高硬度、高脆性及高熔点的材料；且加工过程无刀具磨损，无接触应力，不产生噪音，无环境污染。目前，激光加工主要用于切割、表面处理、焊接、打标和打孔等。

2004年，Trumpf交付了第10,000个TLF CO2激光机，在世界激光市场上获得完胜。

此后，Trumpf的技术不断精深，能成为全球工业科技顶峰极紫外光刻机（EUV）的供应商，其价值与传奇性已不用再赘述。

截止今年上半年，Trumpf仍旧立于潮头。

激光这么一个重要的产业，中国企业做得怎么样呢，或者说谁是中国版的激光隐形冠军？

上面那张营收与增速的图标，已经能说明一些问题。九十年代的两家企业，大族激光(SZ:002008)和华工科技(SZ:000988)规模领先，但目前遇到增长的问题。2000-2010诞生的海目星(SH:688559)和联赢激光(SH:688518)虽然规模要小一些，但近两年的活力（增速）却甩出前辈几条街。

对于中国在全球占据头部或C位核心产业——光伏、动力电池和面板等——介入的深度，可能是造成增速差异的原因（PS:不是说老一代没介入新产业，实际上大族激光2022年新能源收入27.6亿元，yoy+30.6%，只是在同期三位数增速的两家公司面前不够看）。

关于这个核心产业的介入深度，海目星和联赢激光各有特色。

先说海目星，它的商业嗅觉和执行力特别好，能够快速的破局进入新行业。

初创阶段，海目星通过引入团队，实现对下游行业的快速覆盖。2010年，通过引进专业团队，切入激光钣金加工设备市场；2011年，引进新加坡专业团队，公司切入产线自动化领域；2014年，引进中国台湾团队并切入激光精密加工设备市场。

除了引进团队以外，海目星发现商业前景极佳的下游市场之后，还善于借势。比如2015年，海目星通过战略研判并组建专业团队，切入锂电新能源激光及自动化设备市场，它是怎么玩的呢？

招股书中，海目星表示“公司2019年获得中航锂电的业务并非依靠当地政府”，我们毫不怀疑这一点。但能够让金坛经济开发区管委会与公司协作做推广（2017年两者签订《关于“海目星激光智能制造项目” 的合作协议》），参与地方产业链上下游企业集群发展这件事，本身是一种认知和信任的背书，这就是我们说的借势——当然，决定因素仍然是海目星的硬实力。

动力电池、光伏、面板这三个中国在全球都有竞争力，甚至是全球领先的行业，海目星都能深度切入进去，这为其其带来业绩的高速增长。

图：海目星主要产品覆盖的行业，来源：公司2022年报

再说联赢激光，它更“专”。

虽然联赢激光的产品也应用在动力电池、汽车制造、消费电子、光通信领域，但它与一般专业激光器厂家不同之处在于：其激光器是专门针对焊接（激光加工方式包括打标、切割和焊接等）进行开发生产的。

在YAG激光器（利用Nd：YAG作为增益介质的激光器）领域，联赢激光有较强的技术优势，激光能量控制稳定，能实现更好的焊接效果，出货量及市场占有率具有优势；且具备自制复合焊激光器、 蓝光激光器技术，领先同行业可比公司。

特斯拉4680电池的进展，能从侧面看出联赢激光的技术能力。

4680圆柱电池相对于方壳电池，在焊接方面的改变主要有三点:

（1）4680圆柱电池采用全极耳结构设计，相比传统电池单极耳结构，极耳环节的焊接面积和焊接难度更大；

（2）圆柱电池比方壳电池多两个焊接点；

（3）由于单个圆柱电池体积小于方壳电池，带同样电量的电动车需要搭载的圆柱电池数量数倍于方壳电池，需要焊接的电池数量增加——也就是说，4680圆柱电池的生产会显著增加对激光焊接设备的需求，但因为焊接难度更大，不是谁都能接这个活。

目前联赢激光与多家电池供应商，在进行4680电池焊接的研发合作。今年，4680已经拿到松下和LG的订单，未来大概率拿到较多的4680份额。

我们认为集合这两家的最强点，也许是激光行业的终极答案。只有在技术层面具备突出的优势，还能把商业嗅觉和执行力拉满，才能有可能乘着中国及全球产业升级的东风，实现弯道超车。

好在，目前时间窗口还在。

光伏和动力电池等产业，只是当前看得见的爆发式增长的激光应用场景。比如光伏行业，从PERC到TOPCon的激光SE，激光开槽应用在钙钛矿路径从P0-P4的多个生产环节，激光转印和激光诱导沉积等新工艺层出不穷——但激光的想象力远不止于此。

激光更大的未来是具身智能（EmbodiedAI），简单的来说就是AI机器人。

特斯拉(NASDAQ:TSLA)的AI机器人Optimus，已经能执行一些精细的操作，虽然总体上仍然稚嫩。Optimus的目标是Increasingly complex tasks，除了提高AI智能程度，机器人本体的灵巧程度还必须极高。那么，具身智能本体的生产，必然离不开革新传统加工技术的激光精密加工。

（本文仅代表作者观点，不代表知产力立场）

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