流血上市的美图，面对技术乏力还能“美”多久

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作者 | 伦勃朗  

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（本文1140字，阅读约需2分钟）

美图公司3月24日发布2016年财报，财报显示美图公司2016年亏损5.4亿元人民币，受财报亏损影响，美图公司股价在周一开盘即大跌16.52%。

2016年12月美图公司正式在港交所上市，虽然当时美图上市是近10年来香港股市最大规模的科技IPO，但由于成立8年来，主要靠风险资本输血来维持运营，以致于累计亏损超过11亿元，赴港IPO的美图公司也被外界称为“流血上市”。

除了涉及资本市场的因素，作为一家科技公司，美图公司在技术积累上的乏力或许早已为其疾走而下的命运埋下了伏笔。

美图公司官网上公布的年度业绩报告（截至2016年12月31日）显示，美图公司认为“数据乃人工智能发展之精髓”，2016年美图公司影像应用处理逾680亿张照片，美图公司将继续利用这样的海量数据进一步增强其美颜算法、创建新功能以及开拓使用美图人工智能的新业务模式，希望借此在计算机视觉及人工智能领域获得大量机会。

与此相对应的是，美图公司的研发开支在2016年度为2.433亿元人民币，这个数字虽相较于美图公司上市时48亿美元的估值甚为式微，但对于一家累计亏损超过11亿元人民币的科技企业而言，逾2亿元人民币的研发经费也并不轻松。

但无论是680亿张照片的海量数据还是过2亿元人民币的研发经费是否就能让美图公司如预期在“计算机视觉及人工智能领域获得大量机会”呢？恐怕从美图公司的技术基础出发，很难找到这一问题的乐观答案。

数据显示，截至2016年美图公司的专利数量仅为224件，其中有效专利仅为71件，进入实质审查阶段的专利为150件，这样的数字显然与美图公司一度突破百亿美元估价的市值不太匹配，成立于2008年的美图公司在8年的成长期中并未累积让人信服的技术优势。在71件有效专利中，发明专利仅为4件，其中涉及美图公司核心业务基础的影像修图技术有两件，分别是“一种自动调整移动终端屏幕颜色的方法 ”申请于2014年1月，以及“一种基于图像显著性检测的获取缩略图的方法”申请于2014年4月。除了影像业务，被美图公司视为另一重要盈利点的变现模式是美图手机。但在涉及手机的技术积累上，美图公司所拥有的有效专利主要集中在“带图形用户界面的手机”外观设计上。

值得一提的是美图公司所独有的M-Face人脸识别和M-Color高级色彩技术，但相比于具有相似市场定位的同期竞品OPPO 和vivo 所形成的以影像及对焦技术为核心的专利矩阵，美图公司的技术布局显然逊色太多。

按照美图公司公布的商业模式，其希望借免费软件累积大量用户然后实现变现，如此，确保庞大用户体量下的技术支撑和流畅体验无疑是关键。数亿终端用户的数据存储和海量的图片处理计算工作，需要更大规模的弹性计算能力和更高并发的访问支持来保障，这一切均是建立在强大技术的基础之上，那么美图公司准备好了吗？作为一家科技公司，技术乏力的美图公司还将用什么支撑起它曾经的百亿美元市值？